智能電表招表存量空間已經有限。國家電網公司在2015年以前對智能電表的需求量約為2.5億臺，截止目前已累計招標約1.58億臺（包括2012年第二批次），因此國網在2015年以前僅需再完成剩余約1億臺的招標，存量空間已經有限。
    我們預計2012年智能電表招標總量在5500萬臺，同比下滑。2011年國網全年完成智能電表招標約6765萬臺。我們認為智能電表招標或已到拐點，智能電表招標高峰年為2011年，單批次高峰為目前正在招標的2012年第二批。
    2012年智能電表實際安裝量同比2011年或將下滑，我們預計2012年國網將完成4500萬只智能電表的安裝，其中前4個月國網已完成1200萬只安裝任務。2011年國網年初計劃完成5000萬只智能電表安裝，實際完成5162萬只智能電表的安裝。2012年年初國網計劃完成3700萬只的智能電表安裝，由于智能電表能很好服務于階梯電價改革，建設內在動力強勁，我們預計2012年安裝量為4500萬只。
    預計2012年內仍有兩次招標，根據國網招標的時間節奏，后續第三和第四季度或將仍各有一次招標。我們不排除國網智能電表招標及安裝量繼續加速的可能，但由于存量空間有限，加速安裝也是透支了未來建設量，加劇了行業基本面下行預期，并非利好。
    采集器、集中器和終端已開始放量增長，趨勢上能維持住一年。由于用電信息采集設備與智能電表存在配套關系，而用電信息采集設備的安裝往往滯后于智能電表的安裝，滯后時間約半年到一年的時間。從智能電表的招標量及安裝量上可以看出來，趨勢上能維持住一年左右的時間，預計今年年內集中器、采集器和采集終端招標將維持在景氣高點