天瑞儀器是熒光光譜儀龍頭，也是具備技術(shù)基因的優(yōu)秀研發(fā)型企業(yè)。公司產(chǎn)品覆蓋光譜儀、色譜儀、質(zhì)譜儀三大譜系，下游包括環(huán)保、食品安全、工業(yè)測試和分析、政府監(jiān)管、科學(xué)研究等領(lǐng)域。公司是X射線熒光光譜儀領(lǐng)域絕對龍頭，市場份額70%左右。

公司董事長與總經(jīng)理均為技術(shù)出身，專注于X射線熒光光譜儀領(lǐng)域的研究工作均超過20年。公司注重研發(fā)投入，研發(fā)人員占比在35%左右，2010~2015年公司研發(fā)費用收入占比高達(dá)12~13%。

千億大市場中的小公司，食品安全、環(huán)保檢測領(lǐng)域有望迎來收獲期。公司發(fā)展戰(zhàn)略以環(huán)境保護(hù)、食品安全、第三方檢測、醫(yī)療健康行業(yè)為優(yōu)先擴(kuò)展領(lǐng)域。估算“十三五”環(huán)境檢測設(shè)備市場空間達(dá)1014億元。醫(yī)療質(zhì)譜儀市場空間約為368億元，糧食重金屬檢測對XFR設(shè)備需求超過43億。公司自2010年以來累計研發(fā)投入超過2.5個億，我們判斷伴隨政策催化，食品安全、環(huán)保檢測等領(lǐng)域的研發(fā)成果即將進(jìn)入收獲期。

外延布局VOCs檢測、POCT等成長性行業(yè)，利潤并表帶來17年翻倍增長。公司通過外延并購加快在環(huán)保、食品安全、生命科學(xué)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。橫向看，公司已經(jīng)從無機(jī)物檢測進(jìn)入到有機(jī)物檢測，再進(jìn)一步跨越到生物大分子（生命科學(xué)）檢測領(lǐng)域；縱向來看，公司從檢測儀器往下游的檢測服務(wù)延伸，包括環(huán)保和醫(yī)療第三方檢測。通過外延并購進(jìn)入到VOCs在線監(jiān)測、POCT體外診斷等高速成長行業(yè)，2017年公司將進(jìn)入高速增長通道。