炬華科技近日公布年報,報告期內,公司實現營業收入11.94億元,同比增長9.86%;歸母凈利2.55 億元,同比增長8.20%;毛利率23.51%,同比略有下降0.2pct。其中,第四季度實現營收2.90 億元,同比增長6.01%;歸母凈利0.57 億元,同比增長3.04%。擬向全體股東每10 股派發現金紅利1.50 元(含稅)。
      電表業務穩步發展,積極布局海外市場:根據公司年報,報告期內,公司電能表產品營收增長10.92%,公司電表產品以智能電表為主,其中,單相智能表/三相智能表營收同比增長-0.87%/25.71%,毛利率達31.42%/39.26%,同比增長4.04%/1.29%。2016 年電能表國內招標下滑,公司電表業務取得高增長,系能源需求管理的多方布局,一系列收購、參股的動作完善了能源計量與采集的產業鏈。由于公司積極布局海外市場,單相電子表營收同比增長75.10%。用電信息采集系統產品營收同比下降14.75%,公司集采系統產品以專變終端、配變終端、集中器為主,其營收同比下降11.59%,系國網、南網采集招標量下降使得公司中標數量下降所致。
      財務狀況良好,經營風格穩健:三費控制良好,銷售費用/管理費用/財務費用同比增長43.23%/26.06%/-0.19%,銷售、管理費用波動主要源自上海納宇電氣的并表。總體的產品銷售量/庫存量同比增長17.24%/-34.04%。應收賬款/預收款項同比增長3.65%/-90.11%,預收款項大幅下降,系報告期內預收款項對應的訂單已執行完畢較多。公司現金流情況較好, 經營/ 投資/ 籌資現金流凈額同比增長49.57%/38.04%/-24.20%,現金及現金等價物凈同比增長145.31%,經營現金流增長系本期購買商品、接受勞務支付的現金同比減少,投資現金流增長,系本期減少了不能隨時支取、且初存目的為投資的定期存款所致。
      積極布局用戶側服務,有望受益電改:2016 年10 月,售電與增量配網相關細則出臺,售電側放開已成事實,增量配網放開進入提速步伐,配網運營模式向綜合能源服務發展。公司的一系列資本動作,證明了其打造綜合能源管理平臺的決心。公司成立炬能售電,注冊資本超2億,售電規模不受限。公司收購水表企業杭州炬源智能、上海納宇和效平,布局用戶能源需求管理,涉及智能水表及智能電表和能源管理系統,開展“四表合一”集采集抄系統試點;旗下產業并購基金“炬華聯昕”增資太谷電力,儲備能源需求側管理平臺技術;參股杭州經緯信息,為用戶端能源提供設計、安裝、能源監測和節能等提供全面服務。同時,公司憑借電力采集和需求側管理服務積累了大量用電客戶,為將來公司售電業務的全面開展做好了準備。
      積極布局海外AMI 市場,有望受益一帶一路:公司積極布局海外AMI市場,通過提升海外產品研發和生產技術,提升營銷能力,全面發展智慧計量和采集系統(AMI)的長期戰略,收購Logarex 智能電表公司,Logarex 智能電表公司是歐洲智能電表及AMI 系統的供應商之一。“一帶一路”大會在即,龍頭出海是總體形勢,公司是電表龍頭,作為增量的海外業務,有望取得新突破。