一、銅市場(chǎng)情況

滬銅主力2112合約震蕩下跌，日內(nèi)最高71100元/噸，最低69610元/噸，收盤價(jià)70150元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.68%；LME銅高開(kāi)回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9535元/噸，日漲0.57%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美聯(lián)儲(chǔ)聲明表示，將于11月晚些時(shí)候啟動(dòng)縮債計(jì)劃，將每月資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模減少150億美元；但在加息方面可能會(huì)保持耐心。(2)發(fā)改委表示，持續(xù)打擊違規(guī)存煤，強(qiáng)化長(zhǎng)協(xié)煤流向監(jiān)管。(3)智利銅協(xié)會(huì)表示，2021年9月份，智利Codelco銅產(chǎn)量同比下降16%至13.38萬(wàn)噸；必和必拓旗下的全球最大銅礦Escondida產(chǎn)量同比下降12.2%至8.26萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)71080-71440元/噸，均價(jià)71260元/噸，日漲380元/噸。持貨商調(diào)價(jià)出貨，接貨商按需壓價(jià)采買，交投淡靜，整體成交平平。

倉(cāng)單庫(kù)存：日內(nèi)滬銅倉(cāng)單合計(jì)10032噸，日減350噸；LME銅庫(kù)存為123400噸，日減3075噸。主力持倉(cāng)：滬銅主力2112合約前20名多頭持倉(cāng)90137，-3428，空頭持倉(cāng)108940，-556，凈持倉(cāng)-18803，-2872，多空均減，凈空增加。

行情研判：美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模提前至11月，但仍堅(jiān)持通脹暫時(shí)論，美元指數(shù)震蕩運(yùn)行；發(fā)改委表示嚴(yán)禁捏造、散布煤炭相關(guān)不實(shí)信息，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫。基本面，上游9月智利Codelco和Escondida產(chǎn)量同比均下降，疊加近期硫酸價(jià)格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大。當(dāng)前下游需求偏弱，但有部分精銅開(kāi)始出口，國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所下降；而國(guó)外仍維持去庫(kù)，LME銅現(xiàn)貨升水維持高位，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。技術(shù)上，滬銅2112合約下影陰線，下方存在支撐。

二、鋁市場(chǎng)情況

滬鋁主力2112合約低開(kāi)回調(diào)，最高20355元/噸，最低19680元/噸，收盤19780元，較上一交易日收盤價(jià)跌1.62%；LME鋁震蕩下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)2663美元/噸，較上一交易日跌0.86%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策委員會(huì)決議，在維持政策利率不變的情況下，如市場(chǎng)預(yù)期般正式啟動(dòng)Taper(縮債)的進(jìn)程，12月加快縮債步伐，將每月減少150億美元的債券購(gòu)買速度。(2)美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加57.1萬(wàn)人，預(yù)估為增加40萬(wàn)人，為6月來(lái)新高。(3)截止11月4日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存101.2萬(wàn)噸，較本周一(11月1日)增加1萬(wàn)噸，去年同期為65.9萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)19930-19970元/噸，均價(jià)19950元/噸，較上一交易日漲140元。持貨商積極低價(jià)清貨，接貨商逢低補(bǔ)貨，交投不佳，成交一般。

倉(cāng)單庫(kù)存：滬鋁倉(cāng)單140413噸，日增2070噸；LME鋁庫(kù)存1019825噸，日減8500噸。主力持倉(cāng)：滬鋁主力2112合約前20名多頭持138760手，日增2504手，空頭持倉(cāng)147858手，日增15323手，凈空持倉(cāng)9098手，凈多轉(zhuǎn)凈空，多空均增。

行情研判：美聯(lián)儲(chǔ)如期官宣減少購(gòu)債，整體議息決議未超預(yù)期，美元小幅收跌。不過(guò)由于國(guó)常會(huì)再提大宗商品高漲等問(wèn)題，晉陜蒙嚴(yán)厲打擊違規(guī)存煤場(chǎng)所，國(guó)內(nèi)政策壓力不減，市場(chǎng)延續(xù)謹(jǐn)慎情緒。基本面，鋁企電力成本仍處于高位，疊加氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁成本仍舊有支撐；需求端受到鋁價(jià)深度下調(diào)提振，下游開(kāi)工率近期有所回升。不過(guò)當(dāng)前鋁錠仍處累庫(kù)，且市場(chǎng)情緒企穩(wěn)仍需時(shí)間，短期鋁價(jià)或?qū)挿鹗帪橹鳌＜夹g(shù)上，AL2112合約小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠柱平穩(wěn)，關(guān)注19250一線支撐。